中國加息周期正式到來 樓市受沖擊最大
10月19日晚間消息，央行晚間宣布上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)此多位專家認(rèn)為，加息旨在防通脹以及抑制由地產(chǎn)為首的資產(chǎn)價(jià)格過快增長，中國就此正式進(jìn)入加息周期。
加息旨在防通脹和資產(chǎn)泡沫
中國人民銀行進(jìn)入宣布，自2010年10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。
對(duì)此，社科院金融所副所長殷劍鋒表示，在全球流動(dòng)性寬松、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長較快的基本背景下，中國面臨著資產(chǎn)價(jià)格過快上漲、通貨膨脹甚至引發(fā)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，由此抑制過快的資產(chǎn)價(jià)格上漲是必要的。
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院孫立堅(jiān)則進(jìn)一步指出，在主要發(fā)達(dá)國家繼續(xù)采取超寬松的貨幣政策的時(shí)候，中國央行逆勢而為意味著通脹和樓市泡沫已經(jīng)成為當(dāng)前最主要的問題，僅靠數(shù)量調(diào)整力度不夠；而人民幣增值加快會(huì)帶來資產(chǎn)升值的預(yù)期，加息是為了防止泡沫膨脹。
而在中信建投首席宏觀分析師魏鳳春看來，此次加息出乎意料，旨在刺穿地產(chǎn)泡沫?！斑x擇在五中全會(huì)結(jié)束后立即加息，表明在中央高層看來房地產(chǎn)相關(guān)的泡沫已經(jīng)影響到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。”魏鳳春表示。
樓市受沖擊最大 股市意見現(xiàn)分歧
此次加息2.5個(gè)百分點(diǎn)會(huì)給市場帶來什么影響？銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，加息不會(huì)直接影響CPI，但會(huì)解決流動(dòng)性的問題、達(dá)到控制投資的目的，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的投資影響最大。
對(duì)此房地產(chǎn)方面專家也持相同意見。國家行政學(xué)院決策咨詢部研究員王小廣就表示，此前的利率偏低，甚至有慫恿樓市投資投機(jī)之嫌，而加息是抑制樓市過熱的有效手段。
北京大學(xué)房地產(chǎn)研究所所長陳國強(qiáng)則具體指出，加息對(duì)需求的抑制是比較明顯的，同時(shí)對(duì)開發(fā)商也有較大影響，資金壓力加大將促使其理性定價(jià)以加速銷售。
但是面臨加息對(duì)股市的影響，各方判斷并不一致。中信建投魏鳳春認(rèn)為加息對(duì)周期性行業(yè)是大利空，包括金融、地產(chǎn)在內(nèi)的行業(yè)可能面臨大的調(diào)整；而國泰君安證券研究所所長李迅雷則持相反觀點(diǎn)。他認(rèn)為此次加息對(duì)股市而言，可看作利空出盡，不會(huì)改變大盤中長期走勢。
另外對(duì)于港股市場，高信投資總經(jīng)理沈慶洪表示，央行加息對(duì)港股不會(huì)產(chǎn)生太大影響，但加息事件本身給了市場一個(gè)借口，預(yù)期明日港股會(huì)小跌200-300點(diǎn)。
人民幣升值壓力進(jìn)一步上升
人民幣也因加息面臨著進(jìn)一步的升值壓力。殷劍鋒指出，理論上一國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢、而貨幣利率高企，往往會(huì)吸引資金流入。由此這是加息的一個(gè)中性、甚至說不利的影響。
他預(yù)計(jì)，加息在短期內(nèi)將進(jìn)一步加大人民幣升值預(yù)期，吸引更多的資金流入。
但中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征則認(rèn)為這些壓力的影響都不大。他指出，前一個(gè)多月人民幣已升值2%，相對(duì)每年3%--5%的人民幣升值幅度，此次加息對(duì)匯率影響不大。
他還認(rèn)為，近些年人民幣每年都有3%--5%的升值空間，由此此次的小幅加息不會(huì)導(dǎo)致熱錢大量流入。
中國加息周期正式到來
對(duì)于此次加息，經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國認(rèn)為意義重大。他表示，這標(biāo)志著三年來宏觀貨幣政策的轉(zhuǎn)折性變化。雖然負(fù)利率的狀態(tài)還沒有完全改變，但這是向正確的貨幣政策方向邁出的第一步，也表明中國開始實(shí)施獨(dú)立的貨幣政策。
孫立堅(jiān)也表示，此舉正是政府不求高增長而求質(zhì)量的“十二五”目標(biāo)為退市做了鋪墊，而加息就是信號(hào)。
此觀點(diǎn)得到了證券界的認(rèn)同。左小蕾也指出，加息0.25個(gè)百分點(diǎn)不足以解決目前的資產(chǎn)價(jià)格泡沫，未來會(huì)累進(jìn)加息，還會(huì)有連續(xù)加息的動(dòng)作。同樣魏鳳春也表示，中國加息周期正式到來。
不過，也有持相反觀點(diǎn)者。李迅雷就表示，央行此舉的警示性更強(qiáng)，連續(xù)性加息的可能不大，此次是前期加息傳言的利空出凈。
謹(jǐn)慎看待9月宏觀數(shù)據(jù)
9月份宏觀數(shù)據(jù)即將公布，此時(shí)加息之舉也牽動(dòng)著各方的神經(jīng)。此前，興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委就曾表示，要看9月CPI，如果創(chuàng)新高就很有可能加息。
他提醒說，在9月27日的央行貨幣政策委員會(huì)議上，已經(jīng)將防通脹放到保增長與調(diào)結(jié)構(gòu)的前面。 而今日韓志國也在其博客上表示，在三季度數(shù)據(jù)公布前加息說明三季度經(jīng)濟(jì)狀況不好。
另外，魏鳳春認(rèn)為，此次加息與21日即將公布的宏觀數(shù)據(jù)有關(guān)不無關(guān)系，但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)加息并不意味著通脹的到來，而是旨在壓制泡沫。
國泰君安首席分析師李迅雷也認(rèn)為，央行已經(jīng)掌握了第三季度宏觀數(shù)據(jù)，CPI和GDP都超預(yù)期的可能性較大，此次加息是出于對(duì)通貨膨脹和流動(dòng)性的擔(dān)憂。