美淡出“兩房”：測(cè)壓？救命？
美國(guó)財(cái)政部一直不急于改革“兩房”（房利美和房地美），原來(lái)真的有利可圖。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月21日，美財(cái)政部宣布將于本月開始，出售金融危機(jī)期間購(gòu)買的剩余住房抵押貸款證券，首次銷售額為100億美元，這一出售計(jì)劃完全超出市場(chǎng)預(yù)期，讓投資者措手不及。同一天，全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份全美成屋銷售銳減9.6%，按年率為488萬(wàn)戶。美國(guó)媒體評(píng)論稱，在房地產(chǎn)市場(chǎng)尚未完全復(fù)蘇前，財(cái)政部就打算撤出財(cái)力支持，測(cè)試意味強(qiáng)過(guò)改革行動(dòng)。也有人懷疑說(shuō)，這是政府的一種應(yīng)急財(cái)政措施，因?yàn)槲磥?lái)兩個(gè)月，債務(wù)上限將至，美國(guó)發(fā)生債務(wù)違約危機(jī)的可能性較大。
緩解赤字壓力，大賺“死人錢”
即將失去政府擔(dān)保的“兩房”在外界看來(lái)就是“活死人”，不過(guò)美國(guó)政府會(huì)想盡辦法從中榨取利潤(rùn)。外界傳言，財(cái)政部之所以每月出售100億美元兩房債券，實(shí)際上是為了緩解政府赤字。但財(cái)政部官員一再?gòu)?qiáng)調(diào)，出售這些債券與債務(wù)赤字和政府執(zhí)政壓力無(wú)關(guān)。即使財(cái)政部已經(jīng)給了詳細(xì)的解釋，但市場(chǎng)反應(yīng)還是很強(qiáng)烈，大家對(duì)出售規(guī)模不在意，卻對(duì)出售時(shí)長(zhǎng)很關(guān)切，他們認(rèn)為政府的出售計(jì)劃完全是按債務(wù)上限時(shí)間制定的，因?yàn)槊绹?guó)即將在4月15日至5月31日期間觸及債務(wù)上限，很有可能發(fā)生債務(wù)危機(jī)。很多分析人士認(rèn)為，雖然口頭上不承認(rèn)，但奧巴馬政府盡快脫手MBS債券絕對(duì)是為了防止債務(wù)違約危機(jī)，因?yàn)閲?guó)會(huì)共和黨人很可能會(huì)拒絕上調(diào)債務(wù)上限（14.3萬(wàn)億美元）。
進(jìn)一步收回救贖資金，絕不干賠本買賣。2008年危機(jī)前后，美國(guó)財(cái)政部一直用財(cái)力支持房利美和房地美兩大抵押貸款巨頭，共支出1510億美元資金。如今“兩房”改革勢(shì)在必行，美國(guó)政府一邊高呼要退出房地產(chǎn)市場(chǎng)，另一方面不斷拖延時(shí)間挽回救贖損失。財(cái)政部官員在聲明中表示，之所以出售這部分債券是在為納稅人挽回?fù)p失，并盡快幫助房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇。政府目前持有的房貸證券共計(jì)1420億美元，以后將每月出售100億美元，至少在來(lái)年會(huì)獲得150億美元至200億美元不等的利潤(rùn)，盡可能將投資“兩房”的損失減至最低。財(cái)政部助理部長(zhǎng)瑪麗·米勒說(shuō)，這項(xiàng)出售計(jì)劃是美政府從2008年和2009年為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)采取的穩(wěn)定金融市場(chǎng)的行動(dòng)中繼續(xù)逐步退出的一項(xiàng)舉措。她說(shuō)：“我們從這項(xiàng)投資中的退出將采取漸進(jìn)和有序的方式，以使納稅人的資金利益得到最大化，并幫助保護(hù)住房金融市場(chǎng)的修復(fù)過(guò)程?！?/P>
投石探路，或高估房地產(chǎn)市場(chǎng)
美聯(lián)儲(chǔ)或緊跟其后。德意志銀行策略師艾倫·拉斯金認(rèn)為，財(cái)政部的測(cè)試意味較強(qiáng)，如果市場(chǎng)購(gòu)買力強(qiáng)，財(cái)政部會(huì)認(rèn)為房產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇強(qiáng)勁，反之，就會(huì)減少出售量。出售計(jì)劃也關(guān)乎著美聯(lián)儲(chǔ)的收緊政策，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)期間共買入了1.25萬(wàn)億美元的MBS債權(quán)，如果財(cái)政部試水成功，美聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)擇機(jī)進(jìn)行出售計(jì)劃，也可能是逐步實(shí)施退出寬松政策的標(biāo)志。
房?jī)r(jià)還在下跌，美國(guó)政府就急于淡出“兩房”，是測(cè)壓還是乘機(jī)牟利，市場(chǎng)說(shuō)法不一。全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)3月21日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份全美成屋銷售銳減9.6%，按年率為488萬(wàn)戶，且按揭貸款購(gòu)房的人數(shù)也越來(lái)越少，有人猜測(cè)說(shuō)，這可能是美國(guó)人真的實(shí)現(xiàn)了居者有其屋，然而，居高不下的失業(yè)率足以壓制這一說(shuō)法。自危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)止贖率不斷上升，銀行和貸款機(jī)構(gòu)不得不低價(jià)拍賣房屋，導(dǎo)致美國(guó)房?jī)r(jià)進(jìn)一步下滑，政府不再打算為兩房做擔(dān)保后，按揭利率預(yù)計(jì)會(huì)上升，尤其是總統(tǒng)奧巴馬向國(guó)會(huì)提交了兩房改革計(jì)劃后，美國(guó)國(guó)內(nèi)投資者的恐慌心理也逐步顯現(xiàn)，據(jù)調(diào)查，2月份已售房屋中，約1/3買房者采用現(xiàn)金支付，且這部分人多來(lái)自海外炒房者，意味著美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊很脆弱，再次證實(shí)，美國(guó)財(cái)政部投石問路的意圖：即可以摸清房產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的現(xiàn)狀，又可以適當(dāng)緩解政府赤字壓力。
經(jīng)濟(jì)咨詢公司IHS全球視野資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯托弗表示，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)依然十分蕭條，將繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大拖累，特別是家庭凈資產(chǎn)價(jià)值的損失會(huì)進(jìn)一步打壓復(fù)蘇進(jìn)程。除了房?jī)r(jià)因素，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)和日本地震會(huì)進(jìn)一步推高國(guó)際油價(jià)，消費(fèi)者信心會(huì)隨著油價(jià)上漲而再度受到打擊，房屋銷售量將持續(xù)低迷。