美房地產(chǎn)投資者在歐債危機(jī)中尋商機(jī)
據(jù)外媒報(bào)道，歐元區(qū)尚未擺脫歐債危機(jī)，但是許多美國(guó)的房地產(chǎn)投資者正在迫切地尋找在歐洲大陸的投資機(jī)會(huì)。
西班牙、愛爾蘭和英國(guó)的銀行出于壓力出售其債務(wù)，與此同時(shí)，一些美國(guó)私人股權(quán)公司已經(jīng)開始爭(zhēng)先恐后地購(gòu)買歐洲銀行出售的債務(wù)，其中包括有問(wèn)題的商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款。這些公司以極低的折扣價(jià)購(gòu)入這些貸款，希望最終能獲得12%至18%的利潤(rùn)。
在歐洲，將商業(yè)抵押支持證券和房地產(chǎn)貸款打包出售給投資者，并不像在美國(guó)那么普遍。相反，大部分的歐洲抵押貸款都會(huì)保留在銀行的賬戶上，而這些在危機(jī)中拖累了銀行的利潤(rùn)表現(xiàn)。
隨著歐洲主權(quán)債務(wù)的持續(xù)發(fā)展，歐洲央行可望出售類似的問(wèn)題資產(chǎn)以增加銀行資本，避免未來(lái)的損失。據(jù)摩根士丹利的估計(jì)，這些機(jī)構(gòu)可能會(huì)將其在商業(yè)地產(chǎn)方面的敞口削減約7600億美元。
DebtX是一家貸款出售顧問(wèn)公司，公司的歐洲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，要使歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)健康，關(guān)鍵是讓銀行恢復(fù)健康。
不過(guò)，迄今為止，出售問(wèn)題資產(chǎn)的步伐仍是“溫和”的。去年，該地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)由于獲得了來(lái)自歐洲中央銀行注入的資本，削減資產(chǎn)負(fù)債表的壓力有所緩解。
2011年，全球知名綜合性地產(chǎn)咨詢服務(wù)公司世邦魏理仕追蹤了20多起歐洲貸款組合的出售，價(jià)值達(dá)200億歐元(約260億美元)。今年則沒有這么多，至今有14筆交易，總計(jì)75億歐元。另有110億歐元的貸款目前正在出售。許多個(gè)人貸款的出售也在私人股權(quán)公司間進(jìn)行。
紐約一家研究機(jī)構(gòu)的分析員表示，市場(chǎng)是不透明的，因此許多交易目前還不甚清晰。購(gòu)買者大多是在美國(guó)的知名私人股權(quán)公司。這些公司熟知風(fēng)險(xiǎn)的處理，包括紐約的黑石公司、達(dá)拉斯的孤星基金和加州的圣莫尼卡ColonyCapital。這些公司都通過(guò)增加雇員、購(gòu)買房地產(chǎn)企業(yè)而增加了在歐洲的投資活動(dòng)。
貸款投資組合主要包括在英國(guó)和愛爾蘭的商業(yè)地產(chǎn)，如聯(lián)合愛爾蘭銀行出售的持有一系列酒吧、夜總會(huì)和負(fù)債很高的酒店的商業(yè)地產(chǎn)。
KennedyWilson是一家在市場(chǎng)上十分活躍的購(gòu)買者。去年花了13億歐元、以低于原價(jià)20%的折扣價(jià)購(gòu)買了愛爾蘭銀行在英國(guó)的一項(xiàng)相對(duì)高質(zhì)量的投資組合。6月份，這家公司和德意志銀行聯(lián)手以3.6億歐元，獲得了勞埃德銀行集團(tuán)出售的愛爾蘭投資組合，只相當(dāng)于原價(jià)的17%。
一旦這些公司買到了這些投資組合，這些私人股權(quán)公司常常設(shè)法迅速出售這些資產(chǎn)，對(duì)于不同的貸款都會(huì)有相應(yīng)的策略。比如，去年12月份，孤星基金從勞埃德銀行集團(tuán)購(gòu)買了一批資產(chǎn)，幾個(gè)月后，該公司將其中的一項(xiàng)在康沃爾郡的購(gòu)物中心的抵押貸款出售給了另一個(gè)投資集團(tuán)。目前，盡管大的投資組合的出售者多為英國(guó)和愛爾蘭銀行，但是預(yù)計(jì)其他國(guó)家的銀行也會(huì)積極行動(dòng)起來(lái)。一家私人股權(quán)公司表示，西班牙是他們的下一個(gè)目標(biāo)。未來(lái)的兩三年這類業(yè)務(wù)將比過(guò)去一年要多。